Пдд24 com пдд 2019: Билеты ПДД 2022 Экзамен ПДД ABM/CD(СД) от ГИБДД

Pinduoduo: лучший выбор среди быстрорастущих китайских интернет-акций (NASDAQ: PDD) BOOX Research

Торговая площадка

Резюме

• Акции Pinduoduo столкнулись с чрезвычайной волатильностью на фоне более широкой распродажи на рынке и слабости акций китайских технологических компаний.
• Компания извлекает выгоду из своей дифференцированной платформы электронной коммерции, которая фокусируется на продуктах питания и свежих продуктах с интерактивной моделью «командной покупки».
• Компания смогла преобразовать свою огромную пользовательскую базу в укрепление прибыльности, поддерживая положительный долгосрочный прогноз.
• Мы оптимистично смотрим на акции как на историю роста прибыли на 2022 год, при этом акции находятся на привлекательном уровне после распродажи.
• Ищете другие инвестиционные идеи, подобные этой? Получите их исключительно в Conviction Dossier. Подробнее »

AsiaVision/E+ через Getty Images

Pinduoduo Inc (NASDAQ:PDD) управляет торговой площадкой электронной коммерции в Китае, которая специализируется на продуктах питания, но также включает более широкий ассортимент товаров общего назначения. Уникальным аспектом платформы является модель «командной покупки», когда покупатели могут делиться предложениями в социальных сетях, чтобы объединять спрос в оптовые заказы для еще большей экономии. Эта концепция особенно актуальна для фрагментированного сельскохозяйственного сектора Китая, поскольку она позволяет независимым фермерам, выращивающим свежие продукты, работать в качестве торговцев и продавать напрямую потребителям. В связи с этим Pinduoduo считается лидером в оцифровке сельского хозяйства за счет повышения эффективности всей цепочки поставок.

Рост был очень впечатляющим: Pinduoduo сообщает о 742 миллионах активных пользователей в месяц, превращая этот импульс в повышение прибыльности. С другой стороны, акции PDD оказались не чем иным, как катастрофой, упав более чем на 70% за последний год, что связано с чрезвычайной волатильностью китайских акций в целом на фоне сохраняющихся опасений регулирующих органов и других плохих настроений.

При этом, в преддверии предстоящего отчета о доходах компании за четвертый квартал, мы настроены оптимистично в отношении акций, рассматривая PDD как лучшего в своем классе китайского лидера в области технологий и Интернета, который поддерживается прочными фундаментальными показателями. Распродажа помогла сбалансировать оценку компании до привлекательного уровня и ожидать, что акции вырастут, что свидетельствует о сильном росте прибыли.

Seeking Alpha

PDD Financials Recap

Хотя дата еще не объявлена, Pinduoduo должна опубликовать свои результаты за четвертый квартал 2021 года в середине марта, что соответствует срокам прошлого года. Текущий консенсус заключается в том, что выручка достигнет 4,7 миллиарда долларов, что на 15% больше, чем за период прошлого года, и на 41% выше по сравнению с предыдущим кварталом с усилением сезонности в конце года. Прогноз прибыли на акцию на уровне 0,38 доллара США, если он подтвердится, вернет убыток в размере -0,17 доллара США в четвертом квартале 2020 года.

Seeking Alpha

Установка здесь предназначена для продолжения тенденций, наблюдаемых в Q3, о которых сообщалось еще в ноябре. Развитие в последние кварталы было определяющим сдвигом в сторону более высокой чистой прибыли. В третьем квартале компания сообщила о доходах в размере 21,5 млрд юаней, что составляет 3,3 млрд долларов США, что на 51% больше, чем в прошлом году, при росте операционных расходов всего на 5%. Компании удалось держать расходы под контролем благодаря снижению уровня общих и административных расходов в процентах от выручки. В настоящее время компания получает положительную операционную прибыль по сравнению с повторяющимися убытками в 2020 году9.0011

Компания IR

Большая история заключалась в силе операционных показателей с растущей пользовательской базой. Мы упомянули 742 миллиона активных пользователей в месяц в среднем на платформе в течение квартала. За последний год Pinduoduo рассчитывал на 867 миллионов активных покупателей, что на 19% больше, чем в прошлом году. Цифры здесь включают сегмент доставки «Duo Duo Grocery», который набирает обороты.

В связи с этим, хотя рост пользователей в процентном отношении замедлился по сравнению с периодом сравнения 2020 года, вызванным пандемией, позитивным моментом является то, что компания смогла нажать на рычаг монетизации. Устойчивая пользовательская база с растущим средним доходом на пользователя и более высокими средними продажными ценами поддерживает взлетно-посадочную полосу отсюда. Комментарий руководства заключается в том, что основное внимание уделяется исследованиям и разработкам для улучшения взаимодействия с пользователем при одновременном сокращении расходов на маркетинг, которые были необходимы на более раннем этапе роста компании.

Наконец, мы отмечаем, что компания завершила квартал с 97,9 млрд юаней или 15,2 млрд долларов наличными и их эквивалентами против менее 2 млрд долларов общего долга. Сильная чистая денежная позиция баланса и профиль ликвидности являются сильными сторонами инвестиционного профиля компании.

Компания IR

PDD Прогноз цен на акции

Много было написано о высоком риске китайских акций, которые сталкиваются с неопределенностью, связанной с местной нормативно-правовой базой. Изменения начались в прошлом году, когда «Государственная администрация по регулированию рынка» Китая наложила штрафы на все типы технологических платформ Alibaba Group Holding Ltd (BABA), Tencent Holdings Limited (OTCPK:TCEHY), Baidu Inc (BIDU), Meituan (OTCPK: MPNGY), среди прочего, ссылаясь на все: от нераскрытия деловых отношений, вводящей в заблуждение маркетинговой тактики и антиконкурентных контрактов. Правительство также вновь выразило обеспокоенность по поводу конфиденциальности данных в отношении информации частных лиц, которая потенциально может попасть в руки иностранного государства.

Мы поднимаем этот вопрос, потому что ясно, что этот фон со страхом среди инвесторов относительно того, «что будет дальше», является серьезной причиной для объяснения глубокой распродажи китайских акций, включая PDD, с максимумов первого квартала 2021 года. Есть также ощущение, что оценка на пике была просто слишком высокой с растянутыми мультипликаторами на фоне резкого спекулятивного импульсного ралли в то время.

В поисках Альфы

Мы считаем, что китайское правительство как рациональный субъект по-прежнему осознает более широкие последствия принятия более экстремальных мер. Движение к «национализации» или конфискации активов может в конечном итоге подорвать стабильность всей финансовой системы страны, чего правительство, вероятно, хотело бы избежать. По этому показателю мы считаем, что перезагрузка оценки уже зашла слишком далеко не только в ценообразовании в некоторых из наихудших сценариев.

Что нам нравится в Pinduoduo, так это то, что основная деятельность в Китае связана с относительно безобидным сектором электронной коммерции, связанной с продуктами питания и бакалейными товарами. Это означает, что компания избегает более проблемных сегментов, таких как интернет-поиск, социальные сети, транспорт и трансграничные операции, которые могут подвергнуться более тщательной проверке с точки зрения национальной безопасности.

Реальность такова, что компания остается лидером быстрорастущей категории. Согласно консенсус-прогнозу, ожидается, что компания достигнет прибыли на акцию в размере 0,80 доллара за весь 2021 год, а результаты за четвертый квартал еще не опубликованы. Забегая вперед, рыночный прогноз предполагает рост выручки в среднем примерно на 30% в 2022 и 2023 годах, в то время как прибыль на акцию вырастет до 1,27 доллара в 2022 году и 2,14 доллара в 2023 году. Этот прогноз основан на ожидании того, что пользователи платформы станут более ценными, что сделает повторять покупки чаще, а доходы выигрывают от его масштаба.

Seeking Alpha

Что касается бычьих акций, мы можем упомянуть влияние компании на «сельское хозяйство» и продукты питания как на защитный компонент, проводящий параллели с основными продуктами питания. Независимо от импульса и силы китайской экономики, людям по-прежнему нужно есть, что делает PDD более устойчивым к потребительским расходам по сравнению с электронной коммерцией для других дискреционных категорий. Существует также высокий уровень попутного ветра или продолжающееся проникновение смартфонов в растущий средний класс с расширением доступа к Интернету в Китае как на развивающемся рынке. Все эти тенденции положительны для PDD.

Значение PDD завышено?

Принимая во внимание консенсус-доход на акцию на 2022 г., PDD торгуется с форвардным P/E, равным 47x. Хотя этот уровень считается повышенным для большинства компаний, для Pinduoduo мы считаем, что импульс роста поддерживает оценочную премию. Мы утверждаем, что оценка PDD убедительна на текущем уровне, также учитывая значительный дисконт по сравнению с тем, как акции торговались в прошлом году. Кроме того, компания практически не имеет долгов, а также извлекает выгоду из своей дифференцированной бизнес-модели, которая отличается от «обычных» названий электронной коммерции.

Данные YCharts

По сравнению с группой китайских интернет-акций с доступными согласованными данными мы подчеркиваем, как PDD торгуется с дисконтом, учитывая форвардное отношение цены к росту прибыли (FWD PEG), кратное 0,8x. Этот показатель по существу стандартизирует форвардный коэффициент P/E на единицу роста прибыли на акцию. Другими словами, 47-кратный форвардный P/E этой акции привлекателен в контексте ожидаемого роста прибыли почти на 60% в 2022 г. Мы обнаружили, что другие акции, такие как Alibaba Group Holding, Baidu Inc, JD.com (JD) и NetEase Inc (NTES) торгуются по форвардной PEG ближе к 1,2x, что является премией к PDD. Опять же, между всеми этими именами есть ключевые различия, которые нельзя сравнивать напрямую, но наша точка зрения заключается в том, что PDD имеет реальную ценность.

Valuation Comparables PDD verse Select Internet Stocks
	FWD PE	FY-1 Consensus EPS Growth y/y	FWD PEG Ratio
Pinduoduo Inc (PDD)	47.0 x	59.8%	0.8x
Alibaba Group Holding (BABA)	13. 6x «FY2023»	11.1%	1.2x
Baidu Inc (BIDU)	18,1x сред. 2022/2023	14.7% avg.2022/2023	1.2x
JD.com (JD)	35.1x	32.8%	1.1x
NetEase Inc (NTES)	20,7x	17,6%	1,2x
Weibo Corp (WB)	10,0x	5,4%	1,9X

Собрав все вместе, Pinduoduo может понравиться многим. 2022 год обещает стать важным годом, поскольку доходы вырастут. Мы настроены оптимистично и ожидаем, что операционная и финансовая динамика сохранится. Мы оцениваем PDD как покупку с целевой ценой 75 долларов, что соответствует форвардному P/E 60x. На этом уровне подразумеваемый форвардный коэффициент PEG, близкий к 1x, поможет PDD приблизиться к группе аналогов других крупных китайских интернет-акций с точки зрения метрики. В более долгосрочной перспективе мы считаем, что у акций есть еще больший потенциал роста, если компания сможет связать воедино пару кварталов, которые превзойдут ожидания, с некоторыми пересмотрами в сторону повышения текущих оценок.

В отчете за четвертый квартал и до 2022 года основным риском будут тенденции в пользовательских показателях. Мы хотим, чтобы количество активных покупателей продолжало расти, отражая активность на платформе. Более слабые, чем ожидалось, результаты повысят волатильность акций и заставят пересмотреть долгосрочный прогноз прибыли. Акции также по-прежнему подвержены макроэкономическим факторам, в том числе потенциальным неблагоприятным изменениям нормативно-правовой базы в Китае.

Добавьте уверенности в свою торговлю!  Эксклюзивные биржевые идеи от нашего «АЛЬФА-ПИКСА» вместе с лучшими ежедневными комментариями по рыночным торгам. Присоединяйтесь к сообществу и активному чату. Нажмите здесь, чтобы получить двухнедельную бесплатную пробную версию на странице Conviction Dossier.

Эта статья была написана

BOOX Research

16,16 тыс. подписчиков

Автор Conviction Dossier

Нестандартные торговые идеи с помощью мощной многоотраслевой стратегии.

Самое обширное покрытие в ЮАР! Мы сочетаем фундаментальный анализ с подходом, основанным на данных, чтобы найти «нестандартные» идеи.

15-летний профессиональный опыт работы на рынках капитала и управления инвестициями в крупных финансовых учреждениях.

Ознакомьтесь с нашим информационным бюллетенем частной торговой площадки *Conviction Dossier*, чтобы узнать о лучших торговых идеях.

Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиции по акциям, опционам или аналогичным производным инструментам ни в одной из упомянутых компаний, но мы можем открыть выгодную длинную позицию путем покупки акций или покупки колл-опционов или аналогичных производных инструментов в PDD в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсацию (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Рекомендуется для вас

Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.

Это часто происходит с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.

Если у вас включен блокировщик рекламы, вы можете быть заблокированы. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.

Ubuntu Manpage: pdd — крошечная дата, калькулятор разницы во времени.

Предоставлено: pdd_1.1-1_all

       pdd - Tiny date, калькулятор разницы во времени.
 

         pdd   [ОПЦИИ]   [КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА   ...] 
 

         pdd  (diff python3 date diff) — небольшая утилита для расчета разницы в дате и времени.  Если нет
       указаны аргументы программы, она показывает текущую дату, время и часовой пояс.
         Характеристики 
       - рассчитать разницу дат
       - рассчитать разницу во времени
       - добавить, вычесть продолжительность (временной интервал) к/от даты (времени)
       - рассчитать разницу от  сегодня  и  теперь 
       - показать текущую дату, время и часовой пояс
       - минимальные зависимости
         Рабочий   примечания 
       - Время в 24-часовом формате.
       - Месяц может быть указан как номер месяца (например, январь - 1, декабрь - 12).
       - Показана абсолютная разница. Порядок аргументов игнорируется.
       - Дата окончания исключается при расчете разницы дат.
       - Часы, минуты или секунды можно не указывать. Частичные входы распознаются как   мм: нержавеющая сталь  или  нержавеющая сталь .
 

         -ч,   --помощь 
              Показать текст справки и выйти. 
         -d   дд   ммм   гггг   [дд   ммм   гггг   |   д   м   у] 
              Рассчитать разницу дат.
         -t   чч:мм:сс   [чч:мм:сс   |   ч:м:с] 
              Вычислить разницу во времени.
         --add  Добавить продолжительность или временной интервал к дате (/сегодня) или времени (/сейчас).
        
  --sub  Вычесть продолжительность или временной интервал из даты (/сегодня) или времени (/сейчас).
         --день   дд   ммм   гггг 
              Показывать день недели на дате.
 

       1. Рассчитать разницу дат:
                $   пдд   -д   3   июль   1983   15   1   2014 
       2. Рассчитайте разницу во времени:
                $   pdd   -t   45:50   6:17:33 
       3. Показать текущую дату, время и часовой пояс:
                $   пдд 
       4.  Укажите время с переносом:
                $   pdd   -t   5:80:75   6:17:33 
       5. Рассчитать разницу от  до :
                $   pdd   15   Янв   2015 
       6. Рассчитать разницу от  до  :
                $   пдд   24:00:00 
                $   пдд   0 
       7. Добавьте продолжительность (1 день, 2 месяца, 3 года) к 28 февраля 2000 г.:
                $   pdd   -d   28   9 фев0209  2000   1   2   3   --добавить 
       8. Добавьте временной интервал (1 час 2 минуты 3 секунды) в 23:45:37:
                $   pdd   -t   23:45:37   1:2:3   --добавить 
       9. Добавьте продолжительность (1 день, 2 месяца, 3 года) к  сегодня :
                $   pdd   1   2   3   --добавить 
       10. Добавьте квант времени (1 час 2 минуты 3 секунды) к  теперь  :
                $   pdd   1:2:3   --добавить 
       11.  Вычтите продолжительность (1 день) из 1 марта 2000 г.:
               
  $   pdd   -d   01   март   2000   1   0   9 0 --sub 
08
       12. Вычтите квант времени (1 секунду) из полуночи:
                $   pdd   -t   00:00:00   0:0:1   --sub 
       13. Вычтите продолжительность (1 день, 2 месяца, 3 года) из  сегодня :
                $   pdd   1   2   3   --sub 
       14. Вычтите квант времени (1 час 2 минуты 3 секунды) из  теперь :
                $   pdd   1:2:3   --sub 
       15. Показать день недели 15 января 2014 года:
                $   пдд   --день   15   Январь   2014 
 

       Арун Пракаш Яна 
 

         https://github.com/jarun/pdd 
 

  https://github.